在股市持续下跌、基金销售遇冷的情况下，稳健型的银行理财产品的销售却不断走热，根据西南财经大学信托与理财研究所和普益财富网的不完全统计，在刚刚过去的7月，38家商业银行共发行了495款理财产品，与今年1月初的300余款相比，增长了六成左右。在通胀居高不下的情况下，短期限产品广受欢迎，其中，6个月以下的短期产品占比超过六成。由于今年以来银行推出的产品以稳健为主，在7月到期的浮动收益的产品中，85％以上的产品达到或者超过了预期收益率。

　　信托贷款型产品仍是主角

　　根据西南财经大学信托与理财研究所、普益财富联合发布的《2008年7月商业银行理财产品报告》，2008年7月份，38家商业银行（包括31家中资银行和7家外资银行）共发行理财产品495款 ，较6月份上升了5.3%。

　　从趋势上看，7月商业银行理财产品市场呈现以下特征：受资本市场调整和零收益事件影响，结构型理财产品发行大跌，从上月的103款降至本月的55款。

　　受人民币升值影响，人民币理财产品的发行和市场占比继续大幅增加，本月发行数激增至384款，市场占比升至77.6%；相应地，美元理财产品继续减少，本月仅有51款发行数，市场占比也跌至10.3%；市场对于短期化产品更为青睐，本月6个月期以下的短期产品发行了310款，市场占比激增至62.6%；信贷资产理财产品依然是市场主角，本月此类产品发行数为219款，市场占比为44.2%。

　　目前信用风险仍然较小

　　对于目前风靡市场的信贷资产理财产品，该报告认为，该类产品目前信用风险仍然较小。以上周各家银行发行的49款产品为例，其中有17款产品的借款人是能源企业及国有垄断企业，其中包括中国铁通集团有限公司、中国国电集团公司、贵州高速公路开发总公司等企业；政府机构作为借款人的产品共有5款，信用主体都是各省的交通厅。

　　获得担保的此类理财产品有2款。一款由光大银行发行，借款人为内蒙古交通厅，该笔贷款由国家开发银行担保；另一款由工商银行发行，用工商银行提供备用贷款的方式进行担保。

　　除以上两类信用等级较高，及有担保的产品外，还有一些产品的借款人诸如山东鲁能集团有限公司、上海国际集团有限公司等这样的大型企业，这些企业的信用等级也比较高，因此产品信用风险也较小。

　　近段时期以来，坊间一直有传言称监管部门对信托贷款类理财产品“叫停担保”，但是从目前情况来看，各家银行发行信贷资产类理财产品的热情没有丝毫减退，反而在不断加大推出力度。

　　该报告认为，由于不少银行（比如招商银行和中信银行）的信贷资产类理财产品从来就没有提供过担保，即使有“叫停”之说，对这类银行也丝毫没有影响。而且近期各家银行发行的此类理财产品中，频频出现垄断性企业、国有大型企业的名字，甚至各政府机构也开始出现在借款人名单中，这些贷款对象未必需要担保。

　　而对于那些确实需要“担保”之类的方式提高信用等级、增强投资者信心的产品而言，即使叫停银行担保，也可以转而寻求其他方式。目前新出现的担保方式包括信用主体和关联企业以各种信用、实物、土地使用权等进行担保，甚至政府机构也参与到担保当中。

　　14.7％的产品收益低于预期

　　由于今年以来信托贷款型产品在浮动收益型产品中占据主导地位，所以近期绝大部分浮动收益型产品均能达到或者超过预期收益率。以7月到期的浮动收益型产品为例，其中达到预期收益率的产品占比达到81.6％，另有3.7％的产品实际收益率高于预期收益率，低于预期收益率的产品占比为14.7％。

　　QDII理财产品

　　九成处亏损状态

　　根据普益财富对正在运行的228款银行系QDII理财产品的跟踪研究，截至7月31日仅有18款QDII理财产品是正收益，其余210款QDII理财产品跌破净值。依然有九成银行系QDII理财产品处于亏损状态。其中中资银行38款QDII产品中，正收益的有5款，其余33款负收益。

　　目前运行期在3个月以内的产品有4款，其中本周新增一款进入运行期的QDII产品。这4款产品的平均年化收益率为-11.26%，上周平均年化收益率为正。该运行期的产品时间较短,收益波动较为敏感,未来表现还有待观察。

　　运行期在3个月到6个月之间的产品有37款，平均年化收益率为-18.46%，收益率由正变负，主要原因是本周新增了23款该运行期产品，因此波动较大。

　　运行期在6个月至1年之间的产品多达171款，平均年化收益率为-18.12%，其中表现较好的是农业银行“境外宝I股指挂钩型(汇率风险规避型)”产品，其年化收益率为19.14%。

　　运行期在1年以上的产品有16款，平均年化收益率为-2.15%，相对上周增长了0.41%。其中表现较好的是农业银行“境外宝I股指挂钩型”产品，其年化收益率为23.87%。

来源: 广州日报